Đồng đô la Mỹ (USD) đang trải qua một giai đoạn giảm giá đáng kể, kéo theo sự tăng giá mạnh của nhiều đồng tiền châu Á và khiến các ngân hàng trung ương khu vực phải can thiệp để kiểm soát biến động tỷ giá.
Trong những tuần gần đây, đồng USD đã mất giá mạnh trên thị trường tiền tệ toàn cầu, tạo động lực cho nhiều đồng tiền châu Á tăng giá nhanh chóng. Theo hãng tin Bloomberg, biến động này khiến các ngân hàng trung ương trong khu vực phải vào cuộc để ngăn chặn sự leo thang quá mức của tỷ giá đồng nội tệ đối với USD, đảm bảo sự ổn định thị trường.
Điển hình, Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông (HKMA) vừa có phiên can thiệp kỷ lục khi bán ra lượng lớn đôla Hồng Kông (HKD) nhằm giữ mối neo tỷ giá HKD với USD đã duy trì suốt 42 năm qua. Tương tự, Ngân hàng Trung ương Đài Loan cũng can thiệp tỷ giá khi đồng Đài tệ (TWD) tăng mạnh, đạt mức tăng giá kỷ lục kể từ năm 1988. Ở Trung Quốc đại lục, đồng nhân dân tệ (CNY) giao dịch tại thị trường ngoài cũng tăng lên mức cao nhất so với USD kể từ tháng 11 năm ngoái.
Sự suy giảm niềm tin vào USD – đồng tiền dự trữ của thế giới – đang tạo ra biến động lớn trên thị trường tài chính toàn cầu. Nguyên nhân chính dẫn đến việc USD bị bán mạnh trong thời gian qua là xuất phát từ chính sách thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump, làm gia tăng lo ngại về nguy cơ suy thoái kinh tế Mỹ. Trong vòng ba tháng trở lại đây, chỉ số Dollar Index – thước đo sức mạnh của USD so với rổ 6 đồng tiền chủ chốt khác – đã giảm khoảng 8,6%, theo dữ liệu từ MarketWatch.
Trong bối cảnh làn sóng bán tài sản Mỹ diễn ra, nhiều đồng tiền châu Á như yên Nhật và nhân dân tệ đã hưởng lợi khi các nhà đầu tư dịch chuyển vốn trở lại khu vực. Ngay cả khi Trung Quốc và Mỹ có những dấu hiệu mềm mỏng hơn trong chiến tranh thương mại gần đây, xu hướng giảm nắm giữ tài sản USD vẫn được dự báo sẽ tiếp tục. Ông Brad Bechtel, trưởng chiến lược ngoại hối toàn cầu của ngân hàng Jefferies, nhận định: “Cách tự nhiên để tránh ảnh hưởng của các căng thẳng thương mại là giảm nắm giữ tài sản USD và mua các đồng tiền châu Á, do đó việc giảm USD và mua các đồng tiền châu Á là hợp lý.”
Tại thị trường ngoại hối châu Á phiên cuối tuần trước, đồng TWD dẫn đầu đà tăng với mức tăng tới 3%. Nguyên nhân chính là bởi nhà đầu tư nước ngoài đổ xô mua chứng khoán Đài Loan nhờ kỳ vọng nhu cầu cao về sản phẩm chip do Đài Loan sản xuất từ Mỹ. Đồng TWD càng tăng giá mạnh khi các công ty xuất khẩu bán USD vì lo ngại đồng bạc xanh sẽ tiếp tục giảm giá. Ngân hàng Trung ương Đài Loan đã chính thức xác nhận đã can thiệp thị trường tại thời điểm thích hợp để điều chỉnh biến động này. Trên thị trường quyền chọn, các nhà giao dịch đặt cược vào tăng giá TWD đạt mức mạnh nhất kể từ năm 2008.
Các nhà xuất khẩu Trung Quốc đang dần chuyển hướng khỏi việc tích trữ USD hay trái phiếu kho bạc Mỹ, thay vào đó nắm giữ nhiều nhân dân tệ hơn, phản ánh sự thay đổi chiến lược kinh tế trong bối cảnh chiến tranh thương mại. Báo cáo của ngân hàng Goldman Sachs chỉ ra: “Với áp lực giảm giá lên USD và khả năng Mỹ giảm lãi suất để chống suy thoái gia tăng, các doanh nghiệp xuất khẩu châu Á đang đối diện với cơ hội và rủi ro khác biệt trong việc duy trì nắm giữ USD.”
Phiên cuối tuần trước cũng chứng kiến đồng HKD đạt mức trần cho phép từ 7,75 đến 7,85 HKD/USD. Để bảo vệ mối neo tỷ giá, Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông đã chi ra tới 46,5 tỷ HKD để mua vào 6 tỷ USD, đánh dấu một đợt can thiệp thị trường lớn chưa từng có.
Các đồng tiền khác trong khu vực như won Hàn Quốc, ringgit Malaysia và baht Thái Lan cũng tăng giá mạnh, mức tăng trên 1%. Xu hướng tăng giá của các đồng tiền châu Á so với USD đã bắt đầu từ tháng 4 và tiếp tục duy trì trong tháng 5.
Chuyên gia Phố Wall dự báo đồng USD sẽ còn tiếp tục suy yếu trong ngắn hạn bất chấp số liệu việc làm tháng 4 của Mỹ công bố tốt hơn dự kiến. Goldman Sachs nhấn mạnh: “Báo cáo việc làm phản ánh những gì đã diễn ra, không phải những gì sẽ xảy ra.” Các chiến lược gia của Morgan Stanley cũng bi quan về triển vọng USD và lạc quan về đồng euro và yên Nhật.
Trước bối cảnh này, các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao diễn biến chính sách kinh tế và thương mại toàn cầu cũng như hành động can thiệp thị trường của các ngân hàng trung ương để có chiến lược đầu tư phù hợp. Đặc biệt, sự thay đổi chiến lược nắm giữ tiền tệ và tài sản có thể tiếp tục tạo ra những biến động đáng kể trên thị trường ngoại hối trong thời gian tới.
“Sự ổn định và minh bạch trong chính sách tiền tệ sẽ là yếu tố then chốt giúp thị trường tài chính châu Á thích ứng và phát triển bền vững trong bối cảnh biến động toàn cầu.”
#USD, #Tiền tệ châu Á, #Thị trường ngoại hối