VN-Index hiện đang ở vùng định giá hấp dẫn với P/E trailing 12,72 và P/B trailing gần đáy 4 năm, giữa bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu biến động mạnh do chính sách lãi suất, căng thẳng thương mại và rủi ro địa chính trị gia tăng. Báo cáo triển vọng quý II của Chứng khoán BIDV (BSC) đưa ra khuyến nghị cụ thể cho nhà đầu tư trong môi trường đầy thách thức này.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang trải qua giai đoạn rung lắc mạnh khi các yếu tố vĩ mô như chính sách lãi suất, thương mại quốc tế và địa chính trị chưa có dấu hiệu ổn định rõ ràng. VN-Index hiện được xác định là đang nằm trong vùng định giá hấp dẫn, với hệ số P/E trailing đạt 12,72 lần, cao hơn mức -1 độ lệch chuẩn lịch sử và chỉ số P/B trailing đang ở mức 1,64, gần với đáy trong vòng 4 năm qua. Điều này cho thấy thị trường đang ở giai đoạn tích lũy, mở ra cơ hội cho nhà đầu tư giá trị tìm kiếm điểm vào hợp lý.

Đáng chú ý, mặc dù định giá hấp dẫn, sự biến động lớn từ yếu tố bên ngoài khiến nhiều nhà đầu tư vẫn giữ thái độ thận trọng. Theo Chứng khoán BIDV (BSC), trong bối cảnh khó lường này, nhà đầu tư nên tập trung vào yếu tố nội tại của doanh nghiệp thay vì cố gắng đoán định biến động từ chính sách lãi suất hay những căng thẳng thương mại toàn cầu.

BSC khuyến nghị áp dụng phương pháp đầu tư top-down, ưu tiên các nhóm ngành ít chịu ảnh hưởng bởi chiến tranh thương mại, hoặc có thể hưởng lợi từ các chính sách hỗ trợ như đầu tư công, kích thích tín dụng, giảm thuế VAT, phát triển kinh tế tư nhân và du lịch.

Cụ thể, nhóm cổ phiếu có định giá hợp lý, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận tích cực, đặc biệt là các doanh nghiệp có tỷ trọng doanh thu nội địa cao được đánh giá cao. Các ngành tiêu dùng trong nước và du lịch được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ xu hướng giảm giá hàng hóa toàn cầu và sự thu hẹp thâm hụt thương mại với Mỹ, giúp giảm áp lực tỷ giá và lạm phát, qua đó cải thiện biên lợi nhuận doanh nghiệp.

Bên cạnh đó, cổ phiếu chi trả cổ tức cao được đề xuất như một lựa chọn phù hợp cho nhà đầu tư phòng thủ trong giai đoạn thị trường có nhiều biến động mạnh. Đây là “bến đỗ” an toàn giúp nhà đầu tư duy trì dòng tiền ổn định và giảm thiểu rủi ro mất vốn trong ngắn hạn.

Đối với những nhà đầu tư chấp nhận rủi ro, BSC nhấn mạnh cơ hội đầu cơ ngắn hạn tại các nhịp phục hồi của nhóm cổ phiếu chịu ảnh hưởng mạnh bởi thuế quan, vốn đang có mức chiết khấu sâu. Nếu có tín hiệu tích cực về chính sách thuế hoặc tiến triển trong giải quyết tranh chấp thương mại, nhóm cổ phiếu này có thể trở thành tâm điểm đầu tư hấp dẫn.

Một điểm quan trọng khác trong báo cáo là sự phân chia cổ phiếu thành 4 nhóm dựa trên nền tảng tài chính và mức độ ảnh hưởng của các yếu tố vĩ mô, giúp nhà đầu tư có cơ sở để tái cấu trúc danh mục đầu tư một cách có chiến lược và khoa học hơn.

Tổng kết, bức tranh thị trường quý II/2025 sẽ tiếp tục đầy biến động, đòi hỏi nhà đầu tư phải nắm bắt đúng xu hướng, ưu tiên nhóm cổ phiếu có nền tảng nội tại vững chắc, định giá thấp và ít chịu ảnh hưởng từ rủi ro bên ngoài. Đồng thời, việc kết hợp cổ phiếu phòng thủ với những cổ phiếu có tiềm năng phục hồi trong kịch bản tích cực sẽ giúp tối ưu hóa hiệu quả đầu tư trong môi trường phức tạp hiện nay.

Nhà đầu tư được khuyến nghị:

• Tập trung vào doanh nghiệp có lợi nhuận tăng trưởng tích cực và định giá hợp lý.
• Ưu tiên nhóm ngành tiêu dùng nội địa, du lịch và các ngành được hỗ trợ bởi chính sách tài khóa, tiền tệ.
• Đưa vào danh mục các cổ phiếu chi trả cổ tức cao để giảm thiểu rủi ro trong giai đoạn biến động.
• Theo dõi sát sao các cơ hội đầu cơ ngắn hạn tại nhóm cổ phiếu chiết khấu sâu khi có tín hiệu tích cực từ chính sách thuế và thương mại.
• Thực hiện tái cấu trúc danh mục theo các nhóm cổ phiếu dựa trên nền tảng tài chính và tác động vĩ mô để giữ vững lợi nhuận, giảm thiểu rủi ro.

Để cập nhật thông tin và phân tích chi tiết từng nhóm ngành, nhà đầu tư có thể theo dõi chuyên mục phân tích để có thêm góc nhìn chiến lược.

#vn-index, #đầutưchứngkhoán, #chiếnlượcđầutư