Ngày 2/4, Mỹ công bố mức thuế đối ứng 46% với Việt Nam gây chấn động thị trường chứng khoán, nhưng VN-Index đã thể hiện sự hồi phục mạnh mẽ sau gần 2 tháng.
Ngày 2/4, Mỹ công bố mức thuế đối ứng mới, trong đó Việt Nam chịu mức thuế 46% đối với tất cả mặt hàng nhập khẩu (ngoại trừ vàng, nhôm và thép). Tin tức này đã gây bất ngờ lớn với thị trường chứng khoán Việt Nam. Ngay ngày 3/4, VN-Index đã mất hơn 81 điểm, rơi về vùng giá 1.236 với 247 mã giảm sàn trên toàn bộ ba sàn giao dịch.
Chỉ số tiếp tục sụt giảm xuống 1.073 điểm trước khi có những nỗ lực hồi phục với nhiều pha tăng giảm giằng co. Đến ngày 21/5, sau gần 2 tháng từ khi Mỹ công bố thuế đối ứng, VN-Index đã lấy lại đỉnh cũ ở mức 1.321 điểm.
Nguyên nhân chính giúp thị trường hồi phục là do Mỹ đã hoãn áp thuế trong 90 ngày và hiện đang đàm phán; cùng với thỏa thuận “hòa hoãn” giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Trung Quốc, thuế đối với Trung Quốc giảm từ mức cao về 30%.
Tại Việt Nam, Quốc hội vừa thông qua Nghị quyết 68 về phát triển kinh tế tư nhân, đánh dấu giai đoạn đổi mới kinh tế tư nhân mạnh mẽ sau Đổi mới năm 1986. Ngân hàng Nhà nước cũng triển khai gói tín dụng 500.000 tỷ đồng để hỗ trợ hạ tầng và công nghệ số. Nhiều giải pháp thúc đẩy đầu tư công được thực thi, khiến kỳ vọng tích cực cho thị trường chứng khoán tăng lên.
Tuy nhiên, sự hồi phục này diễn ra với sự phân hóa sâu sắc giữa các nhóm ngành. Đà tăng chủ yếu đến từ nhóm bất động sản, đặc biệt là các cổ phiếu thuộc Tập đoàn Vingroup như VIC, VHM, VRE và cả cổ phiếu mới niêm yết VPL. Những cổ phiếu này đã tăng mạnh, đóng góp đáng kể vào đà hồi phục chung của VN-Index.
Cụ thể, từ đầu tháng 4 đến nay, cổ phiếu VIC tăng 63,86%, VHM tăng 38,76%, VRE tăng 42,78%, trong khi VN-Index chỉ hồi phục khoảng 23%. Cổ phiếu VPL cũng tăng 34,78%. Riêng 4 cổ phiếu này đã góp gần 11 điểm cho chỉ số trong phiên giao dịch ngày 20/5. Tính từ đầu năm, VIC đã tăng tới 130,83%, VHM tăng 68,25% và VRE gần 50%.
Thêm vào đó, các cổ phiếu ngân hàng như TCB, MBB, SHB, LPB cùng một số cổ phiếu khác cũng có mức tăng đáng kể, hỗ trợ cho xu hướng phục hồi.
Ba yếu tố chính đã thúc đẩy sự bùng nổ nhóm cổ phiếu Vingroup: sự niêm yết của VPL thuộc Vinpearl tạo kỳ vọng cao; Vingroup tham gia dự án xây cầu Tứ Liên – dự án hạ tầng trọng điểm của Hà Nội; và đề xuất dự án đường sắt tốc độ cao Bắc – Nam trị giá hơn 61 tỷ USD do VinSpeed – công ty con của Vingroup – đề xuất.
Ngược lại, các nhóm ngành khác vẫn chưa trở lại vùng giá cũ. Ví dụ như nhóm thủy sản giảm 23,3%, cao su giảm 20,6%, dệt may giảm 18,8%, bất động sản khu công nghiệp giảm 16,2%, bảo hiểm giảm 14,9%, công nghệ giảm 14,8%, chứng khoán giảm 7,3% và xây dựng giảm 7,7%. Nhiều cổ phiếu tiêu biểu trong các nhóm này cũng giảm mạnh so với đỉnh cũ.
Ông Nguyễn Việt Đức, Giám đốc Kinh doanh số tại Công ty Cổ phần Chứng khoán VPBank, cho biết các cổ phiếu dẫn dắt như VIC sẽ tiếp tục tăng trưởng. Chỉ khi nào VIC mất đường MA50 mới xuất hiện dấu hiệu đạt đỉnh. Theo ông, nhà đầu tư nên tập trung vào các nhóm cổ phiếu bất động sản, ngân hàng và bán lẻ trong nửa cuối năm.
Ông Đức cũng đưa ra hai kịch bản thị trường: hoặc thị trường sẽ dừng và giảm, hoặc tiếp tục tăng mạnh với dư địa lên tới 70%, tương ứng VN-Index có thể đạt 1.900 – 2.000 điểm. Ông thiên về kịch bản tăng mạnh như giai đoạn 2016-2017 với sự dẫn dắt của các cổ phiếu lớn như VPB và VIC.
Ông Đức khuyến nghị nhà đầu tư không nên nắm giữ cổ phiếu dưới 70% danh mục và có thể giải ngân phần còn lại vào các cổ phiếu ít chịu ảnh hưởng thuế quan.
“Thị trường đang trong giai đoạn phân hóa sâu sắc, nhà đầu tư cần nhạy bén trong việc lựa chọn cổ phiếu để tận dụng xu hướng phục hồi này.”
Thị trường chứng khoán Việt Nam đang đón nhận cả thách thức lẫn cơ hội lớn. Sự hồi phục ấn tượng của nhóm cổ phiếu Vingroup và các ngành trọng điểm cho thấy tiềm năng phát triển dài hạn, đồng thời cũng cảnh báo nhà đầu tư cần thận trọng trước những biến động khó lường.
#vn-index, #thuếmỹ, #vingroup