Cuộc họp chính sách tiền tệ định kỳ của Fed đang diễn ra với kỳ vọng Fed sẽ duy trì sự kiên nhẫn trong việc cân nhắc cắt giảm lãi suất nhằm tránh những rủi ro cho nền kinh tế và lạm phát.

Bối cảnh chính sách tiền tệ của Fed trong thời điểm nhạy cảm

Tờ Wall Street Journal nhận định rằng trong cuộc họp chính sách tiền tệ định kỳ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) diễn ra trong hai ngày thứ Ba và thứ Tư tuần này, các nhà hoạch định chính sách sẽ tập trung thảo luận về cách thức truyền đạt tới công chúng những đánh đổi quan trọng trong chính sách lãi suất. Một cách truyền đạt hợp lý sẽ giúp Fed tránh rơi vào tình thế khó khăn hơn trong bối cảnh kinh tế hiện nay.

Lập trường “chờ xem” và sự kiên nhẫn có tính toán

Các chuyên gia dự báo Chủ tịch Fed Jerome Powell và các đồng nghiệp sẽ duy trì lập trường thận trọng, tức là giữ nguyên lãi suất và chờ thêm các số liệu kinh tế cụ thể trước khi quyết định hạ lãi suất. Quyết định này nhằm thể hiện quyết tâm của Fed trong cuộc chiến chống lạm phát dù điều đó có thể khiến tăng trưởng kinh tế chậm lại.

Ông Powell từng khẳng định rằng đây không phải là thời điểm để giảm lãi suất một cách vội vàng dựa trên các dự báo suy giảm kinh tế mà phải dựa trên dữ liệu thực tế, đặc biệt là thị trường lao động, theo nhận định của cựu Phó chủ tịch Fed Richard Clarida.

Rủi ro của việc giảm lãi suất quá sớm hoặc quá muộn

Việc chờ đợi cho đến khi nền kinh tế thể hiện rõ dấu hiệu suy yếu mới bắt đầu giảm lãi suất có thể dẫn đến rủi ro suy thoái kinh tế sâu hơn. Ngược lại, nếu giảm lãi suất sớm để cứu tăng trưởng, áp lực lạm phát có thể gia tăng trở lại, khiến mọi nỗ lực kiểm soát lạm phát trước đó trở nên vô nghĩa.

Cựu Phó chủ tịch Fed Lael Brainard cho rằng Fed dưới sự lãnh đạo của ông Powell luôn hành động nhanh chóng khi có bằng chứng rõ ràng, nhưng sẽ không cắt giảm lãi suất tùy tiện trước khi thị trường lao động suy yếu nghiêm trọng.

Kỳ vọng lạm phát và áp lực từ thuế quan

Fed đang đối mặt với thách thức trong việc kiểm soát kỳ vọng lạm phát, vốn có thể tạo ra vòng xoáy lạm phát nếu không kiểm soát tốt. Áp lực từ thuế quan cũng khiến Fed phải cân nhắc kỹ trước khi hạ lãi suất, vì nếu giảm lãi suất quá sớm có thể thúc đẩy lạm phát tăng lên nếu áp lực giá do thuế quan kéo dài.

Các quan chức Fed đều đồng thuận rằng họ sẽ chưa cắt giảm lãi suất nếu chưa thấy dấu hiệu rõ ràng của suy giảm tiêu dùng hoặc gia tăng thất nghiệp. Tuy nhiên, mức độ tin tưởng về tác động tạm thời của thuế quan là khác nhau giữa các quan chức, điều này ảnh hưởng đến tốc độ và mức độ giảm lãi suất trong tương lai.

Thận trọng trong chiến lược truyền thông và hành động

Fed còn đối mặt với thách thức trong việc truyền đạt chính sách ra công chúng. Việc quá mềm mỏng có thể khiến nền kinh tế giảm tốc nhanh hơn, trong khi thái độ quá cứng rắn có thể ảnh hưởng tiêu cực đến kỳ vọng lạm phát. Cựu Chủ tịch Fed chi nhánh Dallas Robert Kaplan cho rằng ngay cả khi có kế hoạch giảm lãi suất, vẫn cần giữ lập trường cứng rắn nhằm kiềm chế kỳ vọng lạm phát.

Quan điểm đa chiều nội bộ Fed về thời điểm và mức độ cắt giảm lãi suất

Có sự khác biệt trong nội bộ Fed về quan điểm giảm lãi suất. Một số thành viên như Thống đốc Christopher Waller ủng hộ giảm lãi suất sớm nhằm hỗ trợ tăng trưởng, trong khi nhiều người khác ưu tiên thận trọng và chờ đợi thêm dữ liệu để tránh rủi ro kéo dài lạm phát và ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường lao động.

Chủ tịch Fed chi nhánh Cleveland Beth Hammack nhấn mạnh rằng việc chậm lại và đúng hướng còn hơn là hành động nhanh nhưng sai lầm, phản ánh sự thận trọng cần thiết để giữ vững lợi ích chung của nền kinh tế.

Kết luận

Sự lạc quan đi kèm với thận trọng là bản chất trong quyết định cắt giảm lãi suất của Fed hiện nay. Mỗi bước đi của Fed đều được tính toán kỹ lưỡng dựa trên các dữ liệu kinh tế thực tế và kỳ vọng vĩ mô, nhằm giữ vững cân bằng giữa mục tiêu kiểm soát lạm phát và giữ vững tăng trưởng kinh tế. Người tiêu dùng, doanh nghiệp và nhà đầu tư cần theo dõi sát sao diễn biến chính sách để chuẩn bị ứng phó phù hợp.

“Việc cắt giảm lãi suất sẽ chỉ được thực hiện khi có dấu hiệu rõ ràng của suy giảm tiêu dùng và thất nghiệp, điều này cho thấy Fed không muốn đi tắt trong cuộc chiến chống lạm phát,” theo nhận định chung từ các chuyên gia.

Tags: Lãi suất, Fed, Chính sách tiền tệ

#Lãi suất, #Fed, #Chính sách tiền tệ