📋 Tóm tắt vấn đề

• Kịch bản lãi suất tích cực: Fed hạ lãi suất chậm, tiếp tục hỗ trợ NIM.

• Dòng vốn quay lại M&A, IPO và thị trường vốn.

• Động lực từ công nghệ: AI, số hóa và fintech thúc đẩy hiệu suất.

• Việt Nam có dư địa tăng trưởng tín dụng, lợi nhuận cải thiện nhẹ và chất lượng tài sản nâng lên.

---

🔍 Phân tích chi tiết

1. Vĩ mô & Dòng tiền toàn cầu

• Đà tăng trading và dòng vốn vào thị trường vốn toàn cầu giúp ngân hàng lớn cải thiện doanh thu “non‑interest” Wall Street JournalVietNamNet News.

• Morgan Stanley kỳ vọng môi trường thuận lợi hơn từ nửa cuối 2025 nhờ ổn định chính sách Morgan Stanley.

• Tuy nhiên, căng thẳng thương mại còn tiềm ẩn rủi ro kéo dài, ảnh hưởng đến M&A và IPO.

2. Lãi suất & Biên lãi ròng (NIM)

• Fed dự kiến duy trì lãi suất cao và chỉ giảm nhẹ, giữ NIM ở mức tốt YouTube.

• Tuy nhiên, tại Thụy Sĩ, lãi suất bằng 0 đã làm giảm thu nhập lãi ròng, cho thấy NIM rất nhạy cảm với chính sách tiền tệ .

• Ở Việt Nam, NIM được dự báo tăng nhẹ ~10 bp lên khoảng 3,5% trong năm VOV.VN+2VDB+2VietNamNet News+2.

3. Lợi nhuận & Chất lượng tài sản tại Việt Nam

• Tăng trưởng tín dụng duy trì ở 15–16%, lợi nhuận trước thuế dự kiến tăng ~18% so với cùng kỳ VOV.VN.

• ROA tăng nhẹ từ 1.55% lên 1.60%, NPL kiểm soát dưới 2% VDB+1VietNamNet News+1.

• Ngân hàng Nhà nước tiếp tục hỗ trợ thanh khoản; nhưng một số ngân hàng nhỏ có áp lực từ bất động sản và thanh khoản.

4. Công nghệ & AI – Fintech & Digital Banking

• Chi tiêu CNTT toàn cầu ngành ngân hàng tăng lên 176 tỉ USD vào 2025; chỉ ~39% phục vụ đổi mới, tập trung AI & số hóa EY.

• GenAI, machine learning giúp cải thiện trải nghiệm khách hàng, tự động hóa tín dụng, phòng chống gian lận en.wikipedia.org+8arxiv.org+8arxiv.org+8.

• Tuy fintech chỉ chiếm ~3% tổng doanh thu nhưng tăng trưởng 21% hàng năm, cho thấy tiềm năng hợp tác và cạnh tranh .

5. Chính sách & Quy định

• US & UK: Lộ trình nới lỏng Basel III và các quy định hậu khủng hoảng để thúc đẩy M&A và hoạt động tín dụng, tuy có lo ngại hệ thống rủi ro gia tăng en.wikipedia.org.

• Việt Nam: Khuyến khích xanh hóa tài chính, nâng cấp hành lang pháp lý, cải thiện khung quản trị rủi ro nhưng vẫn cảnh giác ở mảng tín dụng bất động sản.

---

🔚 Kết luận & Khuyến nghị

✅ Kết luận

• Toàn cầu: Nửa cuối 2025 là thời điểm thuận lợi cho các ngân hàng lớn nhờ lãi suất ổn định, hoạt động M&A/IPO sống lại và thương mại biến động.

• Việt Nam: Tiếp tục độ ổn định, lợi nhuận tăng vừa phải, tín dụng tốt, và chuyển đổi số mạnh mẽ. Nhưng áp lực từ các ngân hàng nhỏ và mảng bất động sản vẫn cần theo dõi kỹ.

💡 Khuyến nghị đầu tư

---

🧭 Hướng theo dõi tiếp theo

• Báo cáo Q2 của các ngân hàng lớn Mỹ trong tuần tới.

• Các quyết sách Basel III Endgame có được áp dụng hay lùi ở Mỹ/UK/EU.

• Cuộc đàm phán thương mại quốc tế mới có thể phát sinh điều chỉnh trong dòng vốn tài chính.